yo pondría la segunda fórmula dentro de la primera, en el argumento que corresponde al caso de que no se cumpla la primera condición. si se cumple la condición -> impago; si no se cumple -> la segunda fórmula

=SI(O(A2="Finalizacion vida";A2="Baja por impago");"IMPAGO";SI(A2="PENDIENTE DEFINIR";"BAJA VOLUNTARIA";A2))

otra idea: En este caso concreto en que lo que haces es elegir un resultado de una lista, según el dato inicial, yo crearía una tabla con tus parejas, y utilizaría la función BUSCARV para encontrar el resultado que me interesa de esa tabla. Esta solución con BUSCARV simplificaría mucho en el futuro si se añade un nuevo caso, porque no tendrías qeu modificar tu fórmula de búsqueda.